瑞银认为，未来通胀再起的主要原因并非来自工资或实体经济层面，而是由“生产”货币的部门引起，也就是各经济体政府及中央银行。通胀首先和最重要的不是价格上涨，而是货币价值的下降。

　　瑞银认为，目前在全球范围内的货币泛滥还未导致明显通胀，主要是由于发达国家的货币扩张到价格通胀之间的传导机制还未发生明显作用，尤其是利率和信贷机制仍然失效。不过，从货币到价格的传导迟早会发生。其中最值得关注的经济体是美国。随着美国的借贷活动增加，经济逐渐呈现可持续增长，并创造新就业机会，美国的价格水平将再起，并对全球产生影响。

　　瑞银认为，持有大量以固定收益证券为代表的名义资产投资者面临通胀威胁。一般抵御通胀无需彻底改变投资策略，可更加注重实际价值（比如大宗商品、房地产等）的多元化投资组合，有助于防止购买力下降。